Uzmanlara göre bu yükselişin arkasında artan jeopolitik gerilimler, küresel ekonomik belirsizlikler ve merkez bankalarının politikaları yer alıyor. ABD ile NATO arasında Grönland üzerinden yaşanan gerilim, yatırımcıların güvenli liman arayışını hızlandırırken, ABD Başkanı Donald Trump’ın ticaret politikaları da piyasalardaki tedirginliği artırıyor.
Trump’ın Çin ile ticaret anlaşması yapılmaması halinde Kanada’ya yüzde 100 gümrük vergisi uygulanabileceğini açıklaması, küresel ticaret dengelerine ilişkin endişeleri daha da derinleştirdi.
Gümüş de rekor kırdı
Altınla birlikte diğer değerli metallerde de dikkat çekici bir yükseliş yaşanıyor. 24 Ocak’ta gümüşün ons fiyatı ilk kez 100 doları aşarak rekor kırdı. Gümüş, geçen yıl yaklaşık yüzde 150 değer kazanmıştı ve bu ivmesini yeni yılda da sürdürüyor.
Talebi artıran temel faktörler
Uzmanlar, altına olan talep artışını birkaç ana başlıkta topluyor:
Enflasyonun küresel ölçekte yüksek seyretmesi,
ABD dolarının zayıflaması,
Merkez bankalarının rezervlerini altınla güçlendirmesi,
ABD Merkez Bankası’nın (Fed) bu yıl faiz indirimine gitmesinin beklenmesi.
Buna ek olarak Ukrayna ve Gazze’de süren savaşlar ile ABD’nin Venezuela Devlet Başkanı Nicolas Maduro’ya yönelik adımları da piyasalardaki risk algısını yükseltiyor.
Altının sınırlı arzı etkili
Altının yükselişindeki bir diğer temel unsur da sınırlı arzı. Dünya Altın Konseyi’ne göre bugüne kadar dünya genelinde yalnızca yaklaşık 216 bin ton altın çıkarıldı. ABD Jeolojik Araştırmalar Kurumu ise yer altında çıkarılabilecek yaklaşık 64 bin ton daha altın bulunduğunu, ancak uzun vadede arzın sabit kalacağını öngörüyor.
ABC Rafinerisi Kurumsal Piyasalar Başkanı Nicholas Frappell, “Altın, tahvil veya hisse senedi gibi bir başkasının borcuna bağlı değildir. Bu nedenle belirsizlik dönemlerinde güçlü bir çeşitlendirme aracıdır,” değerlendirmesinde bulundu.
Faiz beklentisi altını destekliyor
Uzmanlara göre yatırımcıların faiz indirimine yönelik beklentileri de altın fiyatlarını yukarı taşıyor. Fed’in bu yıl iki kez faiz indirimi yapması beklenirken, düşük faiz ortamı tahvil getirilerini azaltıyor ve yatırımcıları altın gibi getirisi olmayan ancak güvenli kabul edilen varlıklara yöneltiyor.
Pepperstone Araştırma Stratejisti Ahmad Assiri, “Faiz düştükçe tahvil tutmanın fırsat maliyeti azalıyor. Bu da yatırımcıları altına yönlendiriyor,” dedi.
Merkez bankaları ve kültürel talep
Dünya Altın Konseyi verilerine göre, merkez bankaları geçen yıl rezervlerine yüzlerce ton altın ekledi. Metals Focus’tan Nikos Kavlis, “ABD dolarından belirgin bir uzaklaşma var ve bu da altına ciddi fayda sağlıyor,” ifadelerini kullandı.
Altına olan talep sadece yatırım amaçlı değil. Birçok kültürde altın, düğünler, festivaller ve özel günlerde hediye olarak tercih ediliyor. Hindistan’da Diwali Festivali, altın alımı için uğurlu bir dönem olarak görülürken, Morgan Stanley’e göre ülkedeki hane halkı yaklaşık 3,8 trilyon dolar değerinde altın bulunduruyor.
Çin de altın tüketiminde dünyanın en büyük pazarlarından biri konumunda. Çin Yeni Yılı dönemlerinde altına olan talebin geleneksel olarak arttığı belirtiliyor.
Uzmanlardan uyarı
Her ne kadar altın yükseliş trendinde olsa da uzmanlar, piyasanın “haber odaklı” yapısı nedeniyle ani düşüş riskine de dikkat çekiyor. Frappell, “Altın için olumsuz, ancak dünya için olumlu olabilecek beklenmedik gelişmeler fiyatları aşağı çekebilir,” uyarısında bulundu.
Buna rağmen, küresel belirsizlikler sürdükçe altının yatırımcılar açısından cazibesini koruyacağı değerlendiriliyor.
